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中国工商企业信用评级报告(含行业评价)

2011-4-11 15:53

关键字: 中国 工商企业 信用评级 信用评级报告
导读: 报告内容包括评级观点、SWOT 分析、发展前景、内部因素、经营状况、财务分析、供应商群体分析、客户群体分析等。信用评级报告的概念, 信用评级报告的结构, 信用评级报告的要求,信用评级报告的意义.

【报告名称】:中国工商企业信用评级报告(含行业评价)
出版形式】:纸质或电子(中文/英文)
【联系电话】:010-58303339   58303344
【报告价格】:
【报告类型】:定制报告

一、产品概念
1、产品释义:
    以具有合法地位的中国企业为评估对象,根据科学、严谨的评估方法,以客观公正的立场,对其履行各类经济承诺的能力与履约意愿进行综合评估的一种评价活动,并将结果用国际通用符号示出来。
2、产品作用:
对于企业:
    (1)衡量企业履约能力,为企业综合竞争力提供最有力的证明;
    (2)强化企业信用风险管理意识,进而促进企业塑造信用形象、降低交易成本、提升信用能力。
对于商协会:
    (1)促进行业诚信体系建设,加强行业自律,树立良好的行业信用形象;
    (2)有效发挥商协会的市场监督作用,推动行业健康有序发展。
对于金融机构:
    (3)全面评估贷款企业信贷风险,为贷款企业风险程度的确定提供有力依据,进而实施有效的信贷风险管理
    (4)督促金融机构改进管理,提高资产质量,规范经营管理行为。
二、产品特点
    1、全面客观的反映企业信用状况。ChinaCCM评价体系综合了外部因素与内部因素相结合、静态分析与动态分析相结合、历史因素与趋势预测相结合的分析方法,全面客观的反映企业信用状况。
    2、信用评级指标体系结构清晰、指标数量科学合理。ChinaCCM 信用评级体系是在结合历史经验和数据的基础上,严格遵循科学性、独立性、客观性、专业性等评价原则,建立的一整套完善的信用评价指标体系,其中可量化的指标达60%以上。
    3、充分体现行业特色。ChinaCCM以五大类评价体系为主干,同时结合各细分行业的特点进行设计。通过多年的积累已形成了覆盖国民经济80%以上行业的评价指标体系。
    4、贸易链条化的综合评估模式。ChinaCCM评价体系立足企业自身的信用特征,同时兼顾其所处贸易链中上、下游群体的信用特点,以贸易链条化的角度评价企业的整体信用状况。
    5、以AAA、AA、A、BBB等评级符号表示评级结果,直观形象地表示出企业的信用级别;同时出具中国企业信用评级报告,深入分析企业的信用状况。
    6、追踪部分评级企业违约事件,实现对评级企业信用状况的动态管理。
三、产品标准
    1、企业信用等级。以AAA、AA、A、BBB等国际通用评级符号表示;
    2、中国企业信用评级报告。报告内容包括评级观点、SWOT 分析、发展前景、内部因素、经营状况、财务分析等。
    3、中国企业贸易群体信用评级报告。报告内容包括评级观点、SWOT 分析、发展前景、内部因素、经营状况、财务分析、供应商群体分析、客户群体分析等。
    4、5个工作日内出具企业等级;10个工作日内出具中国企业信用评级报告,12个工作日内出具中国企业贸易群体信用评级报告。
四、样本报告


【附件】


信用等级:AAA
评级单位:中华商务网产业研究中心
分 析 师:唐**、刘**
客服人员:王**
评级时间:2010-01-01

****贸易股份有限公司

 【信用评级结果】


 【SWOT分析】

优势(Strengths)
业务模式互补性强
    被评企业拥有贸易、房地产、港口物流三大核心主业,已形成“大物流”(港口、仓储、货运、贸易)与“地产”两大业务模块。“物流+地产”业务模式互补性较强,两项业务在资金上能够形成较好的补充,使企业在资金方面能够达到合理配置。此外,三大核心业务共同发展还能在不同产业之间对企业的长远发展形成互补效应,从而保证企业整体业务的稳定发展。
贸易风险控制能力强
    被评企业拥有20多年的贸易行业经验,形成了较强的贸易风险控制能力,不仅建立了完备的内部风险控制体系,而且通过设立期货经纪公司,利用期货市场的套期保值来规避实业贸易的外部风险。

劣势(Weaknesses)
经营现金流出现较大波动
    被评企业近3年来经营现金流量净额出现了较大幅度的波动,2008年较2007年有一定程度的上升,但2009年出现了大幅下降,达到-28.66亿元,为被评企业2009年营业利润的-6.71倍。

机会(Opportunities)
对台贸易环境转暖
    随着台海两岸政治关系缓和,两岸的经济环境趋暖。被评企业地处浙江,未来两岸三通的实现将给占据区位优势、以贸易为主营业务的被评企业带来发展机遇。同时,在两岸三通的背景下,宁波港也存在发展空间。被评企业拥有宁波港两个泊位,港口业务的发展也将成为被评企业未来重要的发展机会。

威胁(Threats)
人民币升值
    在贸易类业务中,被评企业进出口业务占总贸易业务量的50%以上,人民币自2007年以来的加速升值,势必会在一定程度上对企业的业务造成不利影响。
房地产政策调控
    被评企业的房地产项目先后在2009、2010年进入竣工结算期,这一期间正值国家宏观政策对房地产行业调控力度的加大,被评企业的住宅地产业务在短期内可能会受到一定的影响。

 【发展前景】

    被评企业是以进出口贸易及国内贸易、港口物流、房地产等为主营业务的大型综合性企业,拥有食品卫生许可证、宁波市酒类商品批发证、危险化学品经营许可证、煤炭经营资格证等多项经营资质。
    被评企业三大核心业务中,贸易业务在规模上仍占绝对优势。贸易业务的发展趋势是企业发展的决定性因素。被评企业通过20多年贸易行业经验的积累,形成了较强的贸易风险控制能力,为企业稳定发展提供了坚实的基础。
    被评企业的三大核心业务互补性较强,使企业在资金方面能够达到合理配置,港口物流、房地产业务的发展为企业的快速发展提供了动力。

 【内部因素】

实力雄厚的贸易服务型企业
    被评企业是一家大型综合性企业,始建于1980年并于1996年上市,是浙江实力较强的地方支柱企业之一,截至2009年底注册资本为4.96亿元人民币。被评企业现已形成贸易、房地产、港口物流三大核心主业,名列中国500强企业、中国上市公司100强和中国服务业企业100强。

上市多年的股份制企业
    被评企业于1993年在上海证券交易所上市。截至2009年底,被评企业限售流通股比例为27.86%,持股股东为****控股有限公司,该公司最终控制人为宁波市国资委;被评企业流通股比例为72.14%,股东包括****管理有限公司等。

下属企业众多,与核心业务紧密契合
    被评企业控股或参股百余家公司,企业通过设立与自身三大核心主业紧密契合的下属企业,强化了企业业务发展的综合架构和发展能力。在贸易业务方面,企业控股****实业有限公司、****期货经纪有限公司、****汽车股份有限公司等50余家子公司;在房地产业务方面,企业控股****地产有限公司、****大酒店有限公司、****房地产有限公司等10余家子公司;在港口物流业务方面,企业控股****物流有限公司、****物流有限公司、****码头有限公司等10余家子公司。此外,被评企业还参股了****钢铁股份有限公司、****港务有限公司等多家企业。

人员素质高,劳动权益得到较好保障
    被评企业共有员工1450人,其中本科及以上学历员工人数573人,占总人数40%;管理人员116人,占总人数8%;销售人员666人,占总人数46%。被评企业高级管理人员均具有较高的学历及丰富的行业经验。
    被评企业在员工雇用过程中不存在民族、年龄、性别、健康等方面的歧视行为。被评企业的所有员工均与企业依照《劳动合同法》签订劳动合同,并加入企业工会,员工劳动权益得到较好保障。
 【经营状况】

贸易、港口物流、房地产三大核心主业齐头并进,贸易业务举足轻重
    被评企业的主营业务涉及进出口贸易及国内贸易、港口物流、房地产等。2009年,企业的进出口贸易、国内贸易、其他业务收入的占比分别为54.58%、45.28%、0.14%。

贸易业务方面拥有多项重要资质
    被评企业拥有食品卫生许可证、宁波市酒类商品批发证、危险化学品经营许可证、煤炭经营资格证等多项经营资质,其经营的产品主要集中在市场占有率高、有助于持续经营的大宗原材料方面,主要涉及汽车、化工原料、轻工产品、食品等产品。

贸易客户分布广泛
    在贸易类业务中,被评企业的客户遍布全国以及海外数十个国家,其进出口业务占总贸易业务量的50%以上,2009年达到54.66%,当年国内贸易额占总贸易业务量45.34%。

港口物流业务稳定增长
    被评企业目前拥有较完备的与港口物流相关的码头、仓库、陆运及海运配套设施。目前,企业在宁波港拥有两个泊位,两个泊位的联合岸线长达550米。企业还持有****货柜码头有限公司15.9%的股份。

地产业务为未来重要盈利点
    被评企业房地产业务目前主要集中在宁波市内,且在当地具有一定的品牌实力与竞争优势。被评企业的几个项目先后在2009、2010年进入竣工结算期,且其在宁波还有440亩土地储备,目前的土地储备够企业未来3-5年的开发。

第三方信用评价优良
    合作伙伴方面,被评企业的供应商及客户均对被评企业的合同履约状况评价良好。银行方面,被评企业在多家银行均有开户,其基本开户行中国银行宁波市开元支行、一般开户行中国建设银行宁波市湖滨支行、中国农业银行宁波市营业部给予被评企业的信用评级均为AAA级。此外,被评企业与中国出口信用保险公司合作多年,通过投保出口信用保险规避潜在的贸易风险,被中国出口信用保险公司评为优质客户。
 【财务分析】

  盈利能力迅速提升
 

项目

2009年

2008年

2007年

主营业务收入(千元)

17,474,537

14,896,431

13,478,405

主营业务收入增长率(%)

17.31

10.52

33.5

净利润(千元)

427,015

202,632

138,431

净利润增长率(%)

110.73

46.38

13.3

销售净利率(%)

2.44

1.36

1.03

净资产收益率(%)

15.83

17.35

14.15

2007-2009年,被评企业主营业务收入呈连年增长的趋势,但增长率出现一定的波动,2008年为10.52%,较前一年的33.5%大幅下降,2009年有所回升,达到17.31%。这三年中,被评企业不仅净利润大幅上升,其净利润增长率始终呈快速增长的趋势,从2007年的13.3%到2008年的46.38%,再增长到2009年的110.73%。参考企业同期的净利率水平也可以看到,2007-2009年,被评企业销售净利率从2007年的1.03%增长到2008年的1.36%,再增长到2009年的2.44%。被评企业在主营业务收入增长同时,盈利能力也大幅提升。

应收账款周转速度小幅下滑

项目

2009年

2008年

2007年

应收账款周转期(天)

12

8

7

总资产周转率

2.37

3.35

3.25

营运能力方面,被评企业2009年的应收账款周转期为12天,虽然仍处于较短的水平,但较前两年延长了50%,说明被评企业的应收账款管理在2009年出现了下滑的势头。
经营现金流出现较大波动

项目

2009年

2008年

2007年

经营现金流量净额(千元)

-2,866,241

433,589

261,332

被评企业近3年来经营现金流量净额出现了较大幅度的波动,2008年较2007年有一定程度的上升,但2009年出现了大幅下降,达到-28.66亿元,为被评企业2009年营业利润的-6.71倍。
 附录1:ChinaCCM 企业信用评级的符号及释义

等级符号

释 义

AAA

实力雄厚,抗风险能力很高,资信状况优秀。

AA

实力强,抗风险能力高,资信状况良好。

A

实力较强,抗风险能力较高,资信状况正常。

BBB

实力一般,抗风险能力一般,资信状况尚可。

BB

实力欠佳,抗风险能力欠佳,资信状况欠佳。

B

实力较弱,抗风险能力较低,资信状况较差。

CCC

实力弱,抗风险能力低,资信状况差。

CC

实力很弱,抗风险能力很低,资信状况很差。

C

企业濒临破产,基本无信用。


 附录2:财务报表 

会计师事务所:*****(北京)会计师事务所有限公司

资产负债表 (千元)

 

2009-12-31

2008-12-31

2007-12-31

 

合并

合并

合并

 

经审计

经审计

经审计

数据来源

被评企业

被评企业

被评企业

货币资金

748,407

215,649

546,630

短期投资

 

 

848

应收票据

256,860

70,074

37,366

应收股利

 

7,962

 

应收利息

 

382

469

应收账款

747,329

375,857

250,247

其他应收款

2,528,250

449,339

104,884

预付账款

971,108

550,867

526,237

存货

2,117,864

1,712,024

1,630,312

待摊费用

 

2,896

3,287

其他流动资产

57,475

 

 

        流动资产总计

7,427,293

3,385,050

3,100,280

长期债权投资

 

 

7,374

长期股权投资

474,745

529,841

469,805

其他长期投资

930,539

 

 

合并价差

 

2,111

40,657

        长期投资合计

1,405,284

531,952

517,836

固定资产原值

724,789

736,405

464,997

减:累计折旧

 

141,511

115,389

固定资产净值

724,789

594,894

349,608

减:固定资产减值准备

 

8,226

9,466

固定资产净额

724,789

586,668

340,142

在建工程

169,894

98,267

82,533

        固定资产合计

894,683

684,935

422,675

无形资产

188,447

152,431

96,819

长期待摊费用

12,116

7,476

3,990

其他长期资产

19,047

 

 

        无形资产及其他资产

219,610

159,907

100,809

递延税款借项

24,569

 

 

        递延税项

24,569

 

 

资产总计

9,971,439

4,761,844

4,141,600

短期借款

3,228,532

326,555

722,845

应付票据

889,536

798,549

641,564

应付账款

853,348

549,650

521,421

预收账款

1,331,313

1,425,923

816,219

应付工资

85,777

64,758

56,492

应付福利费

 

15,044

11,989

应付股利

28,150

367

298

应交税金

97,724

-62,693

-59,616

其他应交款

 

-1,307

-123

其他应付款

230,919

243,200

203,139

预提费用

 

6,937

13,487

预计负债

 

 

100

应付利息

16,889

 

 

1年内到期的长期负债

 

1,000

1,000

其他流动负债

17,774

 

 

        流动负债合计

6,779,962

3,367,983

2,928,815

长期借款

34,123

26,370

64,814

长期应付款

6,363

7,363

8,863

其他长期负债

204,034

 

 

        长期负债合计

244,520

33,733

73,677

        负债合计

7,024,482

3,401,716

3,002,492

少数股东权益

249,342

192,388

160,477

实收资本

496,486

459,486

356,616

资本公积

1,378,070

199,579

276,604

盈余公积

143,281

188,705

139,026

未分配利润

685,906

322,634

205,343

其他所有者权益

-6,128

-2,664

1,042

        所有者权益合计

2,697,615

1,167,740

978,631

负债及所有者权益总计

9,971,439

4,761,844

4,141,600

        
 

利润表 (千元)

 

FY2009

FY2008

FY2007

数据来源

被评企业

被评企业

被评企业

主营业务收入

17,474,537

14,896,431

13,478,405

    减:主营业务成本

16,568,428

14,048,469

12,801,300

            税金及附加

102,436

27,407

37,065

主营业务利润

803,673

820,555

640,040

    加:其他业务利润

 

25,040

35,062

    减:管理费用

154,742

172,941

100,580

            营业费用

325,924

341,576

289,890

            财务费用

66,075

69,575

44,682

营业利润

256,932

261,503

239,950

    加:投资收益

230,787

44,154

15,901

            补贴收入

 

9,346

5,655

            营业外收入

87,093

16,422

11,776

    减:营业外支出

35,598

4,937

4,837

利润总额

539,214

326,488

268,445

    减:所得税

112,199

65,607

52,726

    减:少数股东损益

 

58,249

77,288

净利润

427,015

202,632

138,4

 

主要财务数据 (千元)

 

2009-12-31

2008-12-31

2007-12-31

数据来源

被评企业

被评企业

被评企业

主营业务收入

17,474,537

14,896,431

13,478,405

净利润

427,015

202,632

138,431

资产合计

9,971,439

4,761,844

4,141,600

营运资本

647,331

17,067

171,465

负债合计

7,024,482

3,401,716

3,002,492

净资产

2,697,615

1,167,740

978,631

 

主要财务指标

 

2009年

2008年

2007年

数据来源

被评企业

被评企业

被评企业

流动比率

1.1

1.01

1.06

速动比率

0.78

0.5

0.5

应收账款周转期(天)

12

8

7

应付账款周转期(天)

15

14

15

存货周转期(天)

42

43

46

总资产周转率(次)

2.37

3.35

3.25

资产负债率(%)

70.45

71.44

72.5

净资产负债率(%)

260.4

291.31

306.81

总资产收益率(%)

4.28

4.26

3.34

净资产收益率(%)

15.83

17.35

14.15

毛利率(%)

5.19

5.69

5.02

净利率(%)

2.44

1.36

1.03

 

现金流量表 (千元)

 

2009年

2008年

2007年

数据来源

被评企业

被评企业

被评企业

一、经营活动产生的现金流量:

 

 

 

销售商品、提供劳务收到的现金

18,988,474

17,416,119

14,356,787

收到的税费返还

343,634

265,320

273,539

收到的其他与经营活动有关的现金

308,772

164,439

312,911

现金流入小计

19,640,880

17,845,878

14,943,237

购买商品、接受劳务支付的现金

19,326,455

16,295,318

13,735,092

支付给职工以及为职工支付的现金

244,962

197,548

139,441

支付的各项税费

268,475

190,484

487,152

支付的其他与经营活动有关的现金

2,667,229

728,939

320,220

现金流出小计

22,507,121

17,412,289

14,681,905

经营活动产生的现金流量净额

-2,866,241

433,589

261,332

二、投资活动产生的现金流量:

 

 

 

收回投资所收到的现金

5,122,420

93,797

13,734

取得投资收益所收到的现金

89,111

52,439

15,816

处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额

20,319

7,452

4,523

收到的其他与投资活动有关的现金

49,942

 

7

现金流入小计

5,281,792

153,688

34,080

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

306,394

270,114

147,495

投资所支付的现金

5,130,190

99,251

11,808

支付的其他与投资活动有关的现金

17,861

88,269

2,388

现金流出小计

5,454,445

457,634

161,691

投资活动产生的现金流量净额

-172,653

-303,946

-127,611

三、筹资活动产生的现金流量:

 

 

 

吸收投资所收到的现金

690,411

12,501

31,034

借款所收到的现金

7,347,046

4,220,871

3,918,368

收到的其他与筹资活动有关的现金

 

30,000

 

现金流入小计

8,037,457

4,263,372

3,949,402

偿还债务所支付的现金

4,370,340

4,607,072

3,691,830

分配股利、利润和偿付利息所支付的现金

192,584

134,325

103,915

支付的其他与筹资活动有关的现金

25,672

 

6,683

现金流出小计

4,588,596

4,741,397

3,802,428

筹资活动产生的现金流量净额

3,448,861

-478,025

146,974

四、汇率变动对现金的影响

26,676

9,782

525

五、现金及现金等价物净增加额

436,644

-338,600

281,220

 

****贸易股份有限公司
  贸 易 群 体 信 用 评 级 报 告

信用等级:AAA
     评级单位:中华商务网产业研究中心
分 析 师:唐**、刘**
客服人员:王**
评级时间:2010-01-01
 

****贸易股份有限公司

 【信用评级结果】


 【SWOT分析】

优势(Strengths)
业务模式互补性强
    被评企业拥有贸易、房地产、港口物流三大核心主业,已形成“大物流”(港口、仓储、货运、贸易)与“地产”两大业务模块。“物流+地产”业务模式互补性较强,两项业务在资金上能够形成较好的补充,使企业在资金方面能够达到合理配置。此外,三大核心业务共同发展还能在不同产业之间对企业的长远发展形成互补效应,从而保证企业整体业务的稳定发展。
贸易风险控制能力强
    被评企业拥有20多年的贸易行业经验,形成了较强的贸易风险控制能力,不仅建立了完备的内部风险控制体系,而且通过设立期货经纪公司,利用期货市场的套期保值来规避实业贸易的外部风险。

劣势(Weaknesses)
经营现金流出现较大波动
    被评企业近3年来经营现金流量净额出现了较大幅度的波动,2008年较2007年有一定程度的上升,但2009年出现了大幅下降,达到-28.66亿元,为被评企业2009年营业利润的-6.71倍。

机会(Opportunities)
对台贸易环境转暖
    随着台海两岸政治关系缓和,两岸的经济环境趋暖。被评企业地处浙江,未来两岸三通的实现将给占据区位优势、以贸易为主营业务的被评企业带来发展机遇。同时,在两岸三通的背景下,宁波港也存在发展空间。被评企业拥有宁波港两个泊位,港口业务的发展也将成为被评企业未来重要的发展机会。

威胁(Threats)
人民币升值
    在贸易类业务中,被评企业进出口业务占总贸易业务量的50%以上,人民币自2007年以来的加速升值,势必会在一定程度上对企业的业务造成不利影响。
房地产政策调控
    被评企业的房地产项目先后在2009、2010年进入竣工结算期,这一期间正值国家宏观政策对房地产行业调控力度的加大,被评企业的住宅地产业务在短期内可能会受到一定的影响。

【发展前景】                                                                   

被评企业是以进出口贸易及国内贸易、港口物流、房地产等为主营业务的大型综合性企业,拥有食品卫生许可证、宁波市酒类商品批发证、危险化学品经营许可证、煤炭经营资格证等多项经营资质。
    被评企业三大核心业务中,贸易业务在规模上仍占绝对优势。贸易业务的发展趋势是企业发展的决定性因素。被评企业通过20多年贸易行业经验的积累,形成了较强的贸易风险控制能力,为企业稳定发展提供了坚实的基础。
    被评企业的三大核心业务互补性较强,使企业在资金方面能够达到合理配置,港口物流、房地产业务的发展为企业的快速发展提供了动力。

 【发展前景】 
被评企业是以进出口贸易及国内贸易、港口物流、房地产等为主营业务的大型综合性企业,拥有食品卫生许可证、宁波市酒类商品批发证、危险化学品经营许可证、煤炭经营资格证等多项经营资质。
    被评企业三大核心业务中,贸易业务在规模上仍占绝对优势。贸易业务的发展趋势是企业发展的决定性因素。被评企业通过20多年贸易行业经验的积累,形成了较强的贸易风险控制能力,为企业稳定发展提供了坚实的基础。
    被评企业的三大核心业务互补性较强,使企业在资金方面能够达到合理配置,港口物流、房地产业务的发展为企业的快速发展提供了动力。
 【内部因素】

实力雄厚的贸易服务型企业
    被评企业是一家大型综合性企业,始建于1980年并于1996年上市,是浙江实力较强的地方支柱企业之一,截至2009年底注册资本为4.96亿元人民币。被评企业现已形成贸易、房地产、港口物流三大核心主业,名列中国500强企业、中国上市公司100强和中国服务业企业100强。

上市多年的股份制企业
    被评企业于1993年在上海证券交易所上市。截至2009年底,被评企业限售流通股比例为27.86%,持股股东为****控股有限公司,该公司最终控制人为宁波市国资委;被评企业流通股比例为72.14%,股东包括****管理有限公司等。

下属企业众多,与核心业务紧密契合
    被评企业控股或参股百余家公司,企业通过设立与自身三大核心主业紧密契合的下属企业,强化了企业业务发展的综合架构和发展能力。在贸易业务方面,企业控股****实业有限公司、****期货经纪有限公司、****汽车股份有限公司等50余家子公司;在房地产业务方面,企业控股****地产有限公司、****大酒店有限公司、****房地产有限公司等10余家子公司;在港口物流业务方面,企业控股****物流有限公司、****物流有限公司、****码头有限公司等10余家子公司。此外,被评企业还参股了****钢铁股份有限公司、****港务有限公司等多家企业。

人员素质高,劳动权益得到较好保障
    被评企业共有员工1450人,其中本科及以上学历员工人数573人,占总人数40%;管理人员116人,占总人数8%;销售人员666人,占总人数46%。被评企业高级管理人员均具有较高的学历及丰富的行业经验。
    被评企业在员工雇用过程中不存在民族、年龄、性别、健康等方面的歧视行为。被评企业的所有员工均与企业依照《劳动合同法》签订劳动合同,并加入企业工会,员工劳动权益得到较好保障。

 【经营状况】   

贸易、港口物流、房地产三大核心主业齐头并进,贸易业务举足轻重
    被评企业的主营业务涉及进出口贸易及国内贸易、港口物流、房地产等。2009年,企业的进出口贸易、国内贸易、其他业务收入的占比分别为54.58%、45.28%、0.14%。

贸易业务方面拥有多项重要资质
    被评企业拥有食品卫生许可证、宁波市酒类商品批发证、危险化学品经营许可证、煤炭经营资格证等多项经营资质,其经营的产品主要集中在市场占有率高、有助于持续经营的大宗原材料方面,主要涉及汽车、化工原料、轻工产品、食品等产品。

贸易客户分布广泛
    在贸易类业务中,被评企业的客户遍布全国以及海外数十个国家,其进出口业务占总贸易业务量的50%以上,2009年达到54.66%,当年国内贸易额占总贸易业务量45.34%。

港口物流业务稳定增长
    被评企业目前拥有较完备的与港口物流相关的码头、仓库、陆运及海运配套设施。目前,企业在宁波港拥有两个泊位,两个泊位的联合岸线长达550米。企业还持有****货柜码头有限公司15.9%的股份。

地产业务为未来重要盈利点
    被评企业房地产业务目前主要集中在宁波市内,且在当地具有一定的品牌实力与竞争优势。被评企业的几个项目先后在2009、2010年进入竣工结算期,且其在宁波还有440亩土地储备,目前的土地储备够企业未来3-5年的开发。

第三方信用评价优良
    合作伙伴方面,被评企业的供应商及客户均对被评企业的合同履约状况评价良好。银行方面,被评企业在多家银行均有开户,其基本开户行中国银行宁波市开元支行、一般开户行中国建设银行宁波市湖滨支行、中国农业银行宁波市营业部给予被评企业的信用评级均为AAA级。此外,被评企业与中国出口信用保险公司合作多年,通过投保出口信用保险规避潜在的贸易风险,被中国出口信用保险公司评为优质客户。

 【财务分析】 
  盈利能力迅速提升 

项目

2009年

2008年

2007年

主营业务收入(千元)

17,474,537

14,896,431

13,478,405

主营业务收入增长率(%)

17.31

10.52

33.5

净利润(千元)

427,015

202,632

138,431

净利润增长率(%)

110.73

46.38

13.3

销售净利率(%)

2.44

1.36

1.03

净资产收益率(%)

15.83

17.35

14.15

2007-2009年,被评企业主营业务收入呈连年增长的趋势,但增长率出现一定的波动,2008年为10.52%,较前一年的33.5%大幅下降,2009年有所回升,达到17.31%。这三年中,被评企业不仅净利润大幅上升,其净利润增长率始终呈快速增长的趋势,从2007年的13.3%到2008年的46.38%,再增长到2009年的110.73%。参考企业同期的净利率水平也可以看到,2007-2009年,被评企业销售净利率从2007年的1.03%增长到2008年的1.36%,再增长到2009年的2.44%。被评企业在主营业务收入增长同时,盈利能力也大幅提升。 

应收账款周转速度小幅下滑

项目

2009年

2008年

2007年

应收账款周转期(天)

12

8

7

总资产周转率

2.37

3.35

3.25

营运能力方面,被评企业2009年的应收账款周转期为12天,虽然仍处于较短的水平,但较前两年延长了50%,说明被评企业的应收账款管理在2009年出现了下滑的势头。
 
经营现金流出现较大波动

项目

2009年

2008年

2007年

经营现金流量净额(千元)

-2,866,241

433,589

261,332

被评企业近3年来经营现金流量净额出现了较大幅度的波动,2008年较2007年有一定程度的上升,但2009年出现了大幅下降,达到-28.66亿元,为被评企业2009年营业利润的-6.71倍。 

 【贸易群体风险分析】 

供应商群体风险评价
    在供应商群体分布方面,被评企业供应商群体地域分布广泛,大多属于国内、外汽车及化工行业中知名企业,内资、外资、中外合资企业各占有一定比重,有效地分散了采购方面可能带来的信用风险。
    在对供应商群体的依存度方面,被评企业从前五名供应商处的采购总额仅占全年主营业务成本的7%,被评企业对其主要供应商的依存度低,由此也较好地摆脱了供应渠道单一带来的风险。
    我方对被评企业前五名国内供应商进行了逐一评级,这些企业均为行业内知名企业,技术实力雄厚,研发能力强劲,产品品种多样化,评级结果均在[A~AAA]之间,由此我们判断被评企业供应商群体整体信用较好。
    整体而言,被评企业供应商群体自身风险较小,风险转嫁的可能性也相对较小。从贸易链角度来看,供应商群体对被评企业信用风险的影响小。

客户群体风险评价
    在对客户群体的依存度方面,被评企业对前五名客户的销售总额仅占全年主营业务收入的9.97%,被评企业对其主要客户的依存度低。
    在与客户群体合作历史稳定性方面,被评企业与大多数客户建立了长久的合作关系,稳定性较高,物流配送等业务顺畅,双方合作出现风险的可能性较小。
    在下游客户付款习惯方面,下游行业一般采用信用付款的方式,这为被评企业的收款带来了一定的风险。被评企业2009年的应收账款周转天数为12天,相对于其同期应付账款周转天数而言,下游客户付款习惯给被评企业资金流带来的压力较小。
    我方选取了被评企业的前五名国内客户进行了逐一评级,这些企业的评级结果均在[AA ~AAA]之间,业务素质优秀,行业知名度高,信用等级较高。因此对于被评企业而言,客户群体整体信用情况乐观。
    整体而言,被评企业客户群资质较好,信用状况优良,对于被评企业信用风险的影响不大。

 附录1:ChinaCCM企业贸易群体信用评级的符号及释义

等级符号

释 义

AAA

实力雄厚,上下游贸易群体风险很小,抗风险能力很高,资信状况优秀。

AA

实力强,上下游贸易群体风险小,抗风险能力高,资信状况良好。

A

实力较强,上下游贸易群体风险较小,抗风险能力较高,资信状况正常。

BBB

实力一般,上下游贸易群体风险抗风险中等偏下,能力一般,资信状况尚可。

BB

实力欠佳,上下游贸易群体风险中等,抗风险能力欠佳,资信状况欠佳。

B

实力较弱,上下游贸易群体风险偏高,抗风险能力较低,资信状况较差。

CCC

实力弱,上下游贸易群体风险较高,抗风险能力低,资信状况差。

CC

实力很弱,上下游贸易群体风险高,抗风险能力很低,资信状况很差。

C

企业濒临破产,基本无信用。

 附录2:财务报表 
 

会计师事务所:*****(北京)会计师事务所有限公司

资产负债表 (千元)

 

2009-12-31

2008-12-31

2007-12-31

 

合并

合并

合并

 

经审计

经审计

经审计

数据来源

被评企业

被评企业

被评企业

货币资金

748,407

215,649

546,630

短期投资

 

 

848

应收票据

256,860

70,074

37,366

应收股利

 

7,962

 

应收利息

 

382

469

应收账款

747,329

375,857

250,247

其他应收款

2,528,250

449,339

104,884

预付账款

971,108

550,867

526,237

存货

2,117,864

1,712,024

1,630,312

待摊费用

 

2,896

3,287

其他流动资产

57,475

 

 

        流动资产总计

7,427,293

3,385,050

3,100,280

长期债权投资

 

 

7,374

长期股权投资

474,745

529,841

469,805

其他长期投资

930,539

 

 

合并价差

 

2,111

40,657

        长期投资合计

1,405,284

531,952

517,836

固定资产原值

724,789

736,405

464,997

减:累计折旧

 

141,511

115,389

固定资产净值

724,789

594,894

349,608

减:固定资产减值准备

 

8,226

9,466

固定资产净额

724,789

586,668

340,142

在建工程

169,894

98,267

82,533

        固定资产合计

894,683

684,935

422,675

无形资产

188,447

152,431

96,819

长期待摊费用

12,116

7,476

3,990

其他长期资产

19,047

 

 

        无形资产及其他资产

219,610

159,907

100,809

递延税款借项

24,569

 

 

        递延税项

24,569

 

 

资产总计

9,971,439

4,761,844

4,141,600

短期借款

3,228,532

326,555

722,845

应付票据

889,536

798,549

641,564

应付账款

853,348

549,650

521,421

预收账款

1,331,313

1,425,923

816,219

应付工资

85,777

64,758

56,492

应付福利费

 

15,044

11,989

应付股利

28,150

367

298

应交税金

97,724

-62,693

-59,616

其他应交款

 

-1,307

-123

其他应付款

230,919

243,200

203,139

预提费用

 

6,937

13,487

预计负债

 

 

100

应付利息

16,889

 

 

1年内到期的长期负债

 

1,000

1,000

其他流动负债

17,774

 

 

        流动负债合计

6,779,962

3,367,983

2,928,815

长期借款

34,123

26,370

64,814

长期应付款

6,363

7,363

8,863

其他长期负债

204,034

 

 

        长期负债合计

244,520

33,733

73,677

        负债合计

7,024,482

3,401,716

3,002,492

少数股东权益

249,342

192,388

160,477

实收资本

496,486

459,486

356,616

资本公积

1,378,070

199,579

276,604

盈余公积

143,281

188,705

139,026

未分配利润

685,906

322,634

205,343

其他所有者权益

-6,128

-2,664

1,042

        所有者权益合计

2,697,615

1,167,740

978,631

负债及所有者权益总计

9,971,439

4,761,844

4,141,600

 

利润表 (千元)

 

FY2009

FY2008

FY2007

数据来源

被评企业

被评企业

被评企业

主营业务收入

17,474,537

14,896,431

13,478,405

    减:主营业务成本

16,568,428

14,048,469

12,801,300

            税金及附加

102,436

27,407

37,065

主营业务利润

803,673

820,555

640,040

    加:其他业务利润

 

25,040

35,062

    减:管理费用

154,742

172,941

100,580

            营业费用

325,924

341,576

289,890

            财务费用

66,075

69,575

44,682

营业利润

256,932

261,503

239,950

    加:投资收益

230,787

44,154

15,901

            补贴收入

 

9,346

5,655

            营业外收入

87,093

16,422

11,776

    减:营业外支出

35,598

4,937

4,837

利润总额

539,214

326,488

268,445

    减:所得税

112,199

65,607

52,726

    减:少数股东损益

 

58,249

77,288

净利润

427,015

202,632

138,4


 

主要财务数据 (千元)

 

2009-12-31

2008-12-31

2007-12-31

数据来源

被评企业

被评企业

被评企业

主营业务收入

17,474,537

14,896,431

13,478,405

净利润

427,015

202,632

138,431

资产合计

9,971,439

4,761,844

4,141,600

营运资本

647,331

17,067

171,465

负债合计

7,024,482

3,401,716

3,002,492

净资产

2,697,615

1,167,740

978,631

 

主要财务指标

 

2009年

2008年

2007年

数据来源

被评企业

被评企业

被评企业

流动比率

1.1

1.01

1.06

速动比率

0.78

0.5

0.5

应收账款周转期(天)

12

8

7

应付账款周转期(天)

15

14

15

存货周转期(天)

42

43

46

总资产周转率(次)

2.37

3.35

3.25

资产负债率(%)

70.45

71.44

72.5

净资产负债率(%)

260.4

291.31

306.81

总资产收益率(%)

4.28

4.26

3.34

净资产收益率(%)

15.83

17.35

14.15

毛利率(%)

5.19

5.69

5.02

净利率(%)

2.44

1.36

1.03

 

现金流量表 (千元)

 

2009年

2008年

2007年

数据来源

被评企业

被评企业

被评企业

一、经营活动产生的现金流量:

 

 

 

销售商品、提供劳务收到的现金

18,988,474

17,416,119

14,356,787

收到的税费返还

343,634

265,320

273,539

收到的其他与经营活动有关的现金

308,772

164,439

312,911

现金流入小计

19,640,880

17,845,878

14,943,237

购买商品、接受劳务支付的现金

19,326,455

16,295,318

13,735,092

支付给职工以及为职工支付的现金

244,962

197,548

139,441

支付的各项税费

268,475

190,484

487,152

支付的其他与经营活动有关的现金

2,667,229

728,939

320,220

现金流出小计

22,507,121

17,412,289

14,681,905

经营活动产生的现金流量净额

-2,866,241

433,589

261,332

二、投资活动产生的现金流量:

 

 

 

收回投资所收到的现金

5,122,420

93,797

13,734

取得投资收益所收到的现金

89,111

52,439

15,816

处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额

20,319

7,452

4,523

收到的其他与投资活动有关的现金

49,942

 

7

现金流入小计

5,281,792

153,688

34,080

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

306,394

270,114

147,495

投资所支付的现金

5,130,190

99,251

11,808

支付的其他与投资活动有关的现金

17,861

88,269

2,388

现金流出小计

5,454,445

457,634

161,691

投资活动产生的现金流量净额

-172,653

-303,946

-127,611

三、筹资活动产生的现金流量:

 

 

 

吸收投资所收到的现金

690,411

12,501

31,034

借款所收到的现金

7,347,046

4,220,871

3,918,368

收到的其他与筹资活动有关的现金

 

30,000

 

现金流入小计

8,037,457

4,263,372

3,949,402

偿还债务所支付的现金

4,370,340

4,607,072

3,691,830

分配股利、利润和偿付利息所支付的现金

192,584

134,325

103,915

支付的其他与筹资活动有关的现金

25,672

 

6,683

现金流出小计

4,588,596

4,741,397

3,802,428

筹资活动产生的现金流量净额

3,448,861

-478,025

146,974

四、汇率变动对现金的影响

26,676

9,782

525

五、现金及现金等价物净增加额

436,644

-338,600

281,220

----------------------- 报告结束 ---------------------
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